外贸煤库存7.2 万吨，环比上升260%。

进入4月份，在进口铁矿石价格上涨的影响下，钢价上涨达20%。因素一：煤炭库存开始增加社会库存是煤炭行业经济运行的晴雨表之一。

截至3月8日，山西优混比1月份下跌近100元进入4月份，在进口铁矿石价格上涨的影响下，钢价上涨达20%。在科学预测和保障全国煤炭需求的基础上，应按市场需求安排生产，有效控制总量，提高煤炭经济质量和效益。此外，通过延伸产业链，实现资源综合利用和节能减排。采取灵活的销售策略，有效地控制煤价继续下滑，坚决防止煤款死债，不增加新的拖欠款，绝不允许出现生产无序扩大、价格迅速下降、效益大幅回落的不利局面。

煤矿企业兼并重组和煤炭资源整合有利于提高煤炭产业集中度，促进煤炭资源的有序开发，提升煤矿的安全保障水平。全国粗钢产量15801万吨，同比增长24.5%，日均产量超过2009年全年12.8%。如果按从价计征，税率在5%的范围内，市场可以承受。

近期，国家发改委会同国家能源局、国家安监总局和国家煤矿安监局共同发布了《关于进一步加强煤矿建设项目安全管理的通知》，核心为两点：1.新建、改扩建、技术改造（产业升级）和资源整合（兼并重组）煤矿项目投产后5年内，不得通过能力核定提高生产能力。2009年下半年至今，行业政策面相对平静，近期最明显事件为发改委的安全生产通知和资源税传言的交织。对扩张产能的限制，将使2009年山西省的主要资源整合主体不会盲目将原有的整合矿进行改造并投产。以煤炭企业所承担的社会责任和行业规模来看，我们认为年内直接调整至8-10%的可能性微乎其微。

湘财证券结合最近4年煤炭行业的其他政策对二级市场的影响，来判断现时点推出新文件将对煤炭行业产生何种影响。其他省份的煤炭企业再新建矿井之前也会先思而后动，不敢轻易确定产能。

湘财证券认为目前整体的政策环境是比较有利的，故维持行业增持评级。因此行业政策的解读，应该结合所在时点的煤炭供需情况来看，进而推断政策对行业运行态势的影响2010年，管理层从电煤合同谈判合同中基本抽身，所颁布的政策也没有控制煤炭价格的意向。生产煤矿通过能力核定提高生产能力后5年内，也不得再次通过能力核定提高生产能力。

首先，湘财证券认为此次通知将使2009年被整合的煤炭资源短期内难以释放，对煤炭行业的整体供需环境将起到有益作用。从时间节点上看，煤炭板块变动周期与行业景气度变动基本重合，且略微领先，这是由于资本市场更看重煤炭行业未来的发展状况，即预期。关于资源税，我们的观点是年内推出的可能性非常大。以煤炭企业所承担的社会责任和行业规模来看，我们认为年内直接调整至8-10%的可能性微乎其微。

2009年下半年至今，行业政策面相对平静，近期最明显事件为发改委的安全生产通知和资源税传言的交织。湘财证券结合最近4年煤炭行业的其他政策对二级市场的影响，来判断现时点推出新文件将对煤炭行业产生何种影响。

总体上看，这相当于对煤炭供给进行压缩，只要煤炭需求继续保持，煤炭价格上涨预期将再度形成，对二级市场也较为有利。如果按从价计征，税率在5%的范围内，市场可以承受。

2.全面开展煤矿建设项目大检查。湘财证券认为目前整体的政策环境是比较有利的，故维持行业增持评级。近期，由于澳洲酝酿高额资源税和国内某些企业再度放出资源税即将调整的传闻，煤炭板块受到冲击。对扩张产能的限制，将使2009年山西省的主要资源整合主体不会盲目将原有的整合矿进行改造并投产。鉴于此，结合产业政策变动，将2007年初至今的煤炭板块行情分为4个时段，即2007年1-11月的牛市、2008年震荡市与熊市、2009年牛市与2009年8月至今的震荡市。因此行业政策的解读，应该结合所在时点的煤炭供需情况来看，进而推断政策对行业运行态势的影响。

近期，国家发改委会同国家能源局、国家安监总局和国家煤矿安监局共同发布了《关于进一步加强煤矿建设项目安全管理的通知》，核心为两点：1.新建、改扩建、技术改造（产业升级）和资源整合（兼并重组）煤矿项目投产后5年内，不得通过能力核定提高生产能力。在具体投资品种上，建议关注有确定性的资源扩张预期的公司，近期建议配置兖州煤业、开滦股份、大同煤业、国投新集和兰花科创。

其他省份的煤炭企业再新建矿井之前也会先思而后动，不敢轻易确定产能。在作用于煤炭企业、煤炭供给和煤炭价格的各项政策中，发现关于煤炭价格的政策对二级市场影响最大。

如果一步调整至8-10%，将使煤炭行业出现行业性亏损，负面影响极大。尽管控制供给提振了市场信心，但资源税推出的传闻短期内给予市场较大冲击

要按照规划和阶段任务，各司其职，各负其责，加大推进力度，下工夫抓好落实。郑州煤炭工业（集团）有限责任公司、河南省煤层气开发利用有限公司主要负责人及分管负责人，市煤炭企业兼并重组领导小组成员单位主要负责人及分管副职，产煤县（市）书记、县（市）长，分管煤炭企业兼并重组工作的副县（市）长，分管煤炭工作的副县（市）长，产煤县（市）煤炭局局长、国土局局长，被兼并重组的煤矿矿长等参加会议。实行市级、县（市）、乡镇等各级领导包矿制，做到责任明确，责任到位。各产煤县（市）党委、政府和郑煤集团、省煤层气公司要严格落实一把手负责制，产煤县（市）党委、政府要做到积极稳妥高效，统筹协调，确保推进进度，切实加大兼并重组期间的安全生产监管力度，确保社会大局稳定。

各级各部门各相关企业要切实增强兼并重组工作的积极性和主动性，及时圆满地完成我市煤炭企业兼并重组的各项目标任务。王文超指出，各级各部门各相关企业要把思想和行动统一到国家、省、市决策部署上来，要充分认识到，煤矿企业兼并重组是落实以人为本为核心的科学发展观的需要，是转变经济发展方式的需要，是加强安全生产监管的需要，是科学开发利用资源的需要，是煤炭企业健康发展的需要，要明确政策，依法整顿，全力以赴推动兼并重组工作。

要加强宣传协调，做到四个到位，即认识到位、工作到位、政策落实到位和管理到位，集中精力，集中人力，确保在6月底前完成全市煤炭兼并重组工作。河南郑州市煤炭企业兼并重组工作目前已进入实施的关键阶段。

据了解，我市辖区内符合兼并重组条件的135个小煤矿分别由郑煤集团、省煤层气公司进行兼并重组，截至5月16日，已有134家与这两家煤炭兼并主体企业签订了合作框架协议，签约率达到99.3%，成为全省第一个基本完成框架协议签订的省辖市。王文超强调，煤炭企业兼并重组工作责任重大、任务繁重、时间紧迫，各有关县（市）要切实加强领导，实行党政一把手负总责，分管领导具体负责。

17日下午，省委常委、市委书记王文超在全市加快推进煤炭企业兼并重组工作会议上强调，各级各部门各相关企业要统一思想认识，明确政策要求，切实加强领导，确保6月底前完成全市煤炭企业兼并重组工作。其中，13家煤炭企业已完成资产评估，并在会上分别与郑煤集团和省煤层气公司签订了正式股权转让协议。市领导赵建才、胡荃、李公乐、孙金献、张建慧出席会议。市长赵建才从三个方面提出明确要求，一是思想认识要到位

17日下午，省委常委、市委书记王文超在全市加快推进煤炭企业兼并重组工作会议上强调，各级各部门各相关企业要统一思想认识，明确政策要求，切实加强领导，确保6月底前完成全市煤炭企业兼并重组工作。市长赵建才从三个方面提出明确要求，一是思想认识要到位。

市领导赵建才、胡荃、李公乐、孙金献、张建慧出席会议。郑州煤炭工业（集团）有限责任公司、河南省煤层气开发利用有限公司主要负责人及分管负责人，市煤炭企业兼并重组领导小组成员单位主要负责人及分管副职，产煤县（市）书记、县（市）长，分管煤炭企业兼并重组工作的副县（市）长，分管煤炭工作的副县（市）长，产煤县（市）煤炭局局长、国土局局长，被兼并重组的煤矿矿长等参加会议。

据了解，我市辖区内符合兼并重组条件的135个小煤矿分别由郑煤集团、省煤层气公司进行兼并重组，截至5月16日，已有134家与这两家煤炭兼并主体企业签订了合作框架协议，签约率达到99.3%，成为全省第一个基本完成框架协议签订的省辖市。要按照规划和阶段任务，各司其职，各负其责，加大推进力度，下工夫抓好落实。